Pinchazo de la burbuja de crédito: una crisis financiera internacional y demasiadas expectativas no cumplidas

Eva Ballesté Morillas, Rodrigo Martín García

Resumen


En el presente artículo se repasa el conjunto de causas estructurales de la primera gran crisis financiera internacional del siglo XXI, así como sus detonantes, comparativamente con respecto a crisis financieras anteriores. Del mismo modo, se propone la revisión de los aspectos que impulsaron a la pérdida de confianza en el sistema, planteando algunas bases de reflexión para que los cambios en el sistema financiero internacional provoquen una recuperación sostenible en el tiempo, como base de una creación de valor basada en fundamentales y en expectativas razonables para empresas, activos y agentes financieros.

Palabras clave


crisis financiera, explosión del crédito, fraude, sostenibilidad, expectativas, productividad, valor razonable, confianza.

Texto completo:

PDF

Referencias


ALLEN, F. & GALE, D. (2007), Understanding Financial Crises, Oxford University Press, Oxford, U.K.

ÁLVAREZ, J. A. (2008): La banca española ante la actual crisis financiera. Estabilidad financiera, nº 15, pags. 21-38.

BRUNNERMEIER, M. (2008): Deciphering the 2007-08 Liquidity and Credit Crunch. Working paper.

BRUNNERMEIER, M. K. & PEDERSEN, L. H. (2008), “Market liquidity and funding liquidity”, Review of Financial Studies.

BURROUGH, B, HELYAR, J. (1990): Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco. Harper & Row.

CAPRIO, G., HANSON, J., LITAN, R. (2005): Financial Crises, Brookings Press, World Bank.

CARUANA, J. (2008): “Regulación e innovación en la reciente crisis financiera”, Estabilidad Financiera, num.14, Banco de España, Madrid.

COMISIÓN EUROPEA (2008): Un Plan Europeo de Recuperación Económica, COM (2008) 800 Final, 26-11-2008, Bruselas.

COMISIÓN EUROPEA (2006): Comunicación de la Comisión sobre las agencias de calificación crediticia. Diario Oficial de la Unión Europea, (2006/C59/02), de 11 de marzo.

COMISIÓN EUROPEA (2005): “Libro Blanco sobre la política de los servicios financieros (2005-2010)”, COM (2005) 629 final. Bruselas.

DOWD, K. (1998): Beyond Value at Risk. John Wiley. Chichester. Wiley, Chichester, U. K.

FERGUSON, N (2008): “The Ascent of Money”. Allen Lane.

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (1998, 1999, 2000, 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009): Monthly Report. IMF.

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (1998, 1999, 2000, 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009): World Economic Outlook. IMF.

GIMÉNEZ ZURIAGA (2007): “Las agencias de calificación crediticia y la crisis financiera”. Observatorio de Coyuntura Económica Internacional. Valencia, septiembre.

GONZÁLEZ, F. J. (1997): “Los ciclos: aspectos reales y financieros”. Documento de trabajo.

JORION, P. (2000): “Risk management lessons from Long&Dash; Term Capital Management,” European Financial Management, Blackwell Publishing Ltd, vol. 6(3), pags 277-300.

JORION, P., ZHANG, G. (2007): “Good and bad credit contagion: Evidence from credit default swaps,” Journal of Financial Economics, Elsevier, vol. 84(3), pags 860-883.

KINDELBERGER, C., ALIBER, R. (2005): Manias, Panics and Crashes – a history of financial crisis. Wiley & sons.

KURDAS, C. (2009): “Does regulation prevent Fraud? The case of Manhattan Hedge Fund”. Independent Review.

LOWENSTEIN, R (2002): “When Genius Failed. The Rise and Fall of LongTerm Capital Management”, Fourth Estate.

MACDONALD, R., DOWLING, A. (1993): “The savings and loan crisis: a system dynamics perspective”. University of Albany, Nueva York.

MATEOS, P. y ANALISTAS FINANCIEROS INTERNACIONALES. (2001): Finanzas Internacionales. Madrid, Ediciones Académicas.

MINSKY, M. (1974). “A framework for representing knowledge”. MIT AI Memo 306.

MORRIS, C. (2008): Trillion Dollar Meltdown, Perseus Books.

PARLAMENTO EUROPEO; CONSEJO EUROPEO (2009): Reglamento

/2009, sobre las agencias de calificación crediticia. Diario Oficial de la Unión Europea, de 17 de noviembre.

PARLAMENTO EUROPEO; CONSEJO EUROPEO (2006): Directiva sobre la adecuación del capital de las empresas de inversión y las entidades de crédito (2006/49/CE), de 14 de junio de 2006. Diario Oficial de la Unión Europea de 30 de junio.

REINHART, C., ROGOFF, K. (2008): “Is the 2007 U.S. Sub-Prime Financial Crisis So Different? An International Historical Comparison”. Harvard. U. working papers, draft 2/2008.

RODRÍGUEZ LÓPEZ, M. A. (2002): “Crisis de credibilidad de la peseta en las bandas SME. Una aplicación del modelo de Markov con saltos de régimen”. Estudios de Economía Aplicada, vol. 20, pags 599-626, Diciembre.

SHILLER, R. (2005). Irrational Exuberance (Segunda Edición). Princeton, Princeton University Press.

SOROS, G. (2008): The New paradigm, Public Affairs.

TALEB, N (2007): The Black Swan. The Impact of the Highly Improbable. Allen Lane.

TORRERO MAÑAS, A. (2008): Crisis de la Economía Española. Encuentro Ediciones.


Enlaces refback

  • No hay ningún enlace refback.


Licencia Creative Commons
Revista Icade (ISSN digital: 2341-0841) editada por Universidad Pontificia Comillas se encuentra bajo una Licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 3.0 Unported

Revista Icade

Universidad Pontificia Comillas

Facultad de Derecho y Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Alberto Aguilera, nº 23 - 28015, Madrid.

Tel. +34 91 54 22 800 | E-mail: revista-icade@comillas.edu