Emprendedores y capital riesgo en España: el caso de Fond-ICO Global
DOI:
https://doi.org/10.14422/icade.i94.y2015.002Palabras clave:
capital riesgo, emprendedor, financiación, iniciativas públicas, Fond-ICO GlobalResumen
En este trabajo se revisan las bondades del capital riesgo como fuente alternativa de financiación empresarial, especialmente para empresas que se hallan en las primeras fases de desarrollo. Asimismo, se expone cómo el ecosistema emprendedor es importante a la hora de generar innovación y reactivar la economía. Teniendo en cuenta la importancia que el sector público tiene en el estímulo de la actividad emprendedora y en el fomento del capital riesgo como forma de financiación, en este artículo se analizan los factores de éxito de las iniciativas públicas y el reciente programa español Fond-ICO Global.
Citas
ACS, Z. J., AUDRETSCH, D. B., BRAUNERHJELM, P. y CARLSSON, B.
(2012), “Growth and entrepreneurship”, Small Business Economics, vol.
, núm. 2, pp. 289-300.
AMIT, R., GLOSTEN, L. y MULLER, E. (1990), “Entrepreneurial Ability,
Venture Investments and Risk Sharing”, Management Science, vol. 36,
núm. 10, pp. 1232-1245.
ASCRI (2014), Informe de actividad de Capital Riesgo en España, Asociación Española de Entidades de Capital-Riesgo.
ASCRI (2012), Informe 2012 sobre impacto económico y social del capital riesgo, Asociación Española de Entidades de Capital-Riesgo.
BALBOA RAMÓN, M. y MARTÍ PELLÓN, J. (2011), “Sensibilidad de la
oferta de capital riesgo a cambios en el marco regulatorio”, Revista de Economía Aplicada, vol. XIX, núm. 55, pp. 61-94.
BERNSTEIN, S., LERNER, J., SØRENSEN, M. y STRÖMBERG, P. (2010),
“Private Equity and Industry Performance”, National Bureau of Economic
Research, NBER Working Paper 15632. Disponible en: http://www.nber.
org/papers/w15632 (última consulta: 10 de diciembre de 2014).
BLACK, B. S. y GILSON, R. J. (1998), “Venture Capital and the Structure
of Capital Markets”, Journal of Financial Economics, vol. 47,
pp. 243-277.
BOE (2014), Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva. Boletín Oficial del Estado, 13 de noviembre de 2014, núm. 275, pp. 93215-93320.
BULEVSKA, A. (2014), “Can Economic Growth Be Enhanced by Venture
Capital Employment?”, Journal of Sustainable Development, vol. 5, núm.
, pp. 50-69.
CALLEJA CRESPO, D. (2013), “Los emprendedores, motor de la economía europea”, Newsletter ICO, núm. 6, septiembre.
CARLSSON, B., ACS, Z. J., AUDRETSCH, D. B. y BRAUNERHJELM, P. (2009), “Knowledge Creation, Entrepreneurship, and Economic Growth: A Historical Review”, Industrial & Corporate Change, vol. 18, núm. 6, pp. 1193-1229.
DARIN, M., NICODAMO, G. y SEMBENELLI, A. (2005), “Public Policy
and the Creation of Active Venture Capital Markets”, European Central
Bank-Working Paper Series, núm. 430, enero.
DEMARIA, C. (2013), Introduction to Private Equity: Venture, Growth, LBO & Turn-Around Capital, 2nd Edition, John Wiley & Sons, Chichester,
United Kingdom.
DUSHNITSKY, G. y SHAPIRA, Z. (2010), “Entrepreneurial Finance Meets
Organizational Reality: Comparing Investment Practices and Performance of Corporate and Independent Venture Capitalists”, Strategic Management Journal, vol. 31, núm. 9, pp. 990-1017.
EUROPEAN CENTRAL BANK (2014), Survey on the access to finance of
Small and Medium-sized Enterprises in the euro area: April 2014-September 2014, noviembre.
EUROPEAN COMMISSION (2014), Annual Report on European SMEs
/2014 – A Partial and Fragile Recovery, julio. Disponible en: http://
ec.europa.eu/enterprise/policies/sme/facts-figures-analysis/performancereview/files/supporting-documents/2014/annual-report-smes-2014_en.pdf
EVCA (2014), 2013 European Private Equity Activity: Statistics on Fundraising, Investments & Divestments, European Private Equity and Venture Capital Association, mayo.
FRONTIER-ECONOMICS/EVCA (2013), Exploring the impact of private
equity on economic growth in Europe, European Private Equity and Venture Capital Association, mayo. Londres, United Kingdom.
FRASER-SAMPSON, G. (2010), Private Equity as an Asset Class, John Wiley & Sons, Chichester, United Kingdom.
GEFAELL, J. (2014), Entrevista recogida en Newsletter ICO, num 7, marzo.
GOMPERS, P. A. (1995), “Optimal Investment, Monitoring and the Staging of Venture Capital”, The Journal of Finance, vol. 50, num 5, diciembre, pp. 1461-1489
GOMPERS, P. A. y LERNER, J. (1998), “What Drives Venture Capital Fundraising?”, Brookings Papers on Economic Activity, Microeconomics, julio, pp. 149-192.
GOMPERS, P. A. y LERNER, J. (2001), “The Venture Capital Revolution”,
Journal of Economic Perspectives, vol. 15, núm. 2, primavera, pp. 145-168.
HELLMANN, T. y PURI, M. (2000), “The Interaction Between Product
Market and Financing Strategy: The Role of Venture Capital”, The Review
of Financial Studies, vol. 13, núm. 4, invierno, pp. 959-984
HELLMANN, T. y PURI, M. (2002), “Venture Capital and the Professionalization of Start-Up Firms: Empirical Evidence”, The Journal of Finance, vol. LVII, núm. 1, febrero, pp. 169-197
HSU, D. H. (2004), “What do Entrepreneurs Pay for Venture Capital Affiliation?, The Journal of Finance, vol. LIX, núm. 4, agosto, pp. 1805-1844.
JENG, L. A. y WELLS, P. C. (2000), “The Determinants of Venture Capital
Funding: Evidence Across Countries”, Journal of Corporate Finance, vol. 6, núm. 3, septiembre, pp. 241-289.
KORTUM, S. y LERNER, J. (2000), “Assessing the contribution of venture
capital to innovation”, RAND journal of Economics, vol. 31, núm. 4,
invierno, pp. 674-692.
LERNER, J. (2009), Boulevard of Broken Dreams: Why Public Efforts to Boost Entrepreneurship and Venture Capital Have Failed, and What to Do About It. Ed. Princeton University Press, Princeton, New Jersey.
LERNER, J. y SAHLMAN, W. (2012), “Reviving Entrepreneurship”, Harvard
Business Review, marzo, pp. 116-119.
LERNER, J. y TAG, J. (2013), “Institutions and Venture Capital”, Industrial
and Corporate Change, vol.22, núm.1, pp. 153-182.
MICHELACCI, C. (2003), “Low Returns in R&D Due to the Lack of Entrepreneurial Skills”, Economic Journal, núm. 113, enero, pp. 207-225.
OCDE (2014), Entrepreneurship at a Glance 2014, OECD Publishing. Disponible en http://dx.doi.org/10.1787/entrepreneur_aag-2014-en
OCDE (2013), Financing SMEs and Entrepreneurs 2013: An OECD Scoreboard, OECD Publishing.
PARK, H. D. y STEENSMA, H. K. (2012), “When Does Corporate Venture
Capital Add Value for New Ventures?”, Strategic Management Journal, vol. 33, núm. 1, pp. 1-22.
PELLY, R. (2013), “Aumento de capital para emprendedores en tiempos difíciles”, Newsletter ICO, núm. 6, septiembre.
SAHLMAN, W. A. (1990), “The Structure and Governance of Venture Capital Organizations”, Journal of Financial Economics, vol. 27, núm. 2, pp. 473-521.
SAMILA, S. y SORENSON, O. (2010), “Venture Capital as a Catalyst to
Commercialization”, Research Policy, vol. 39, núm.10, diciembre, pp.
-1360.
STRÖMBERG, P. (2009), The Economic and Social Impact of Private Equity in Europe: Summary of Research Findings, septiembre. Disponible en http://www.fvca.fi/files/30/EVCA_DOC_RP_ECONIMPACT_0909.pdf
VENCKUVIENE, V. y SNIESKA, V. (2014), “Government Sponsored Venture Capital Funds and their Relation to Innovation in Lithuanian SMEs”, Economics & Management, vol. 19, núm. 1, pp. 54-62.
Descargas
Cómo citar
Número
Sección
Licencia
Los autores de artículos aceptados en la Revista icade conservan los derechos de propiedad intelectual sobre sus trabajos y otorgan a la revista los permisos de distribución y comunicación pública de los mismos, consintiendo que se publiquen bajo una licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional. Se recomienda a los autores publicar su trabajo en internet (por ejemplo, en páginas institucionales o personales, repositorios, etc.) respetando las condiciones de esta licencia y citando debidamente la fuente original.
