La crisis institucional de la eurozona: nacimiento, evolución y reacción política

Gonzalo Gómez Bengoechea

Resumen


Este artículo estudia la crisis de la eurozona del período 2009-2014 desde una perspectiva institucional. Se analiza la literatura sobre áreas monetarias y se compara el diseño de la zona euro con el óptimo teórico. El análisis empírico de los credit default swaps muestra que el inadecuado diseño institucional de la eurozona favoreció el contagio de las diferentes crisis nacionales en el período 2009-2012. Se estudian, además, las reformas puestas en marcha entre 2012 y 2014, así como las propuestas electorales realizadas en el marco de las elecciones europeas de mayo de 2014.


Palabras clave


áreas monetarias; deuda soberana; contagio económico; propuestas electorales.

Referencias


BALDWIN, R. y WYPLOSZ, C. (2012), The Economics of the European Integration, 4ª ed., McGraw-Hill, Londres.

BRANSON, W. (1990), “Financial Market Integration, Macroeconomic Policy and the EMS”, CEPR. Discussion Papers, núm. 385. Disponible en: http://www.cepr.org/pubs/dps/DP385.asp.

CAMPOS, R. Y GARCÍA, D. (2010), “Credit Default Swaps: Mejor regular que prohibir”, Centro Internacional de Investigación Financiera (CIIF), IESE Business School, Madrid.

CORDEN, W. M. (1972), “Monetary Integration”, Essays in Finances, Princeton University International Finance Section, Department of Economics, núm. 93.

CLAESSENS, S. (2010), “Cross-country experiences and policy implications from the global financial crisis”. Economic Policy, núm. 25, pp. 267-293.

DE GRAUWE, P. (2000), Economics of Monetary Union, 2ª ed., Oxford University Press, Oxford.

DE GRAUWE, P. Y JI, Y. (2012), “Mispricing of sovereign risk and macroeconomic stability in the eurozone”, Journal of Common Market Studies, núm 50, vol. 6, pp. 866-880.

EDWARDS, S. (2000), “Contagion”, The World Economy, núm 23 (7), pp. 873-900.

EICHENGREEN, B. (1995), “Exchange market mayhem: the antecedents and aftermath of speculative attacks”, Economic Policy, núm 10 (821), pp. 249-312.

EMERSON, M. (1992), “One Market, One Money: An Evaluation of the Potential Benefits and Costs of Forming an Economic and Monetary Union”, 1ª ed., Oxford University Press, Nueva York.

ESCOLANO, R. (2013), “La Unión Bancaria y la estabilidad financiera”. El País, 31 de Marzo.

FELDSTEIN, M. (2000), “The European Central Bank and the Euro: The first year”, Harvard University. Department of Economics Scholarly Articles, núm. 3043424. Disponible en: http://www.nber.org/papers/w7517.pdf

FLEMING, M. (1971), “On Exchange Rate Unication”, The Economic Journal, núm. 81, pp. 467-488.

FMI (2015), “2015 Article IV consultation—press release; staff report; and statement by the Executive Director for Spain”. Fondo Monetario Internacional. Disponible en: https://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2015/cr15232.pdf

GERLACH, S. y otros (2010), “Banking and sovereign risk in the euro area”, Discussion Paper Series, Economic Studies, Deutsche Bundesbank Research Centre, núm. 2010, 09.

GÓMEZ BENGOECHEA, G. (2013), La Crisis de la Eurozona: Diagnóstico, Contagio y Tratamiento, Tesis Doctoral, Dir. Alfredo Arahuetes García, Universidad Pontificia Comillas. Disponible en: https://www.educacion.gob.es/teseo/mostrarRef.do?ref=1052637

HABERLER, G. (1970), “The International Monetary System: Some recent Developments and Discussions”, en Approaches to greater flexibility in exchange rates: The Burgenstock Papers, George, N. H. ed. Boston: Princeton University Press.

INGRAM, J. (1973), “The Case for the European Monetary Integration”, en Princeton University Essays in International Finance. International Finance Secretary, Department of Economics. Princeton University Press, núm. 98. Disponible en: https://www.princeton.edu/~ies/IES_Essays/E98.pdf

ISHIYAMA, Y. (1975), “The theory of optimum currency areas: a survey”, IMF Staff Papers, Vol. 22.

KENEN, P. (1969), “The Theory of Optimum Currency Areas: An Eclectic View”, en Monetary Problems of the International Economy, Robert A. Mundell y Alexander K. Swoboda (eds.), University of Chicago Press, Chicago y Londres, pp. 41-60.

MCKINNON, R. (1963), “Optimum currency areas”, American Economic Review, núm. 53, pp. 717-725.

MCKINNON, R. (2000), “Mundell, the Euro and optimum currency areas”, Stanford University Working Papers, núm. 00009. Disponible en: http://khp.vse.cz/wp-content/uploads/2010/07/McKinnon.pdf

MONGELLI, F. (2002), “New views on the optimal currency area theory: what the EMU is telling us”, European Central Bank Working Papers, núm. 138. Disponible en: http://www.suomenpankki.fi/pdf/104814.pdf

MUNDELL, R. (1961), “A theory of optimum currency areas”, American Economic Review, núm. 51 (4), pp. 657-665.

MUNDELL, R. (1973), “Uncommon arguments for common currencies” en The Economics of Common Currencies, Johnson, H. y Swoboda, A. (eds), George Allen and Unwin Ltd, Londres.

RIEGERT, B. (2012), “The creation of the banking union will take years”, Deutsche Welle, 19 de Octubre.

REINHART, C. y ROGOFF, K. (2009), This time is different: eight centuries of financial folly. 1ª ed., Princeton University Press, Nueva Jersey.

REINHART, C. y ROGOFF, K. (2010), “Growth in a time of debt”, American Economic Review, núm. 100 (2), pp. 573-578.

TAVLAS, G. (1993), “The New Theory of Optimum Currency Areas”, The World Economy, núm. 16, pp. 663-685.

TAYLOR, A. M. (2012), “External imbalances and financial crises”, CEPR Discussion Paper, núm. 9255. Disponible en: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2013/wp13260.pdf

TORIBIO, J. J. (2012), “El contagio económico y financiero: conceptos básicos”, Papeles de la Fundación de Estudios Financieros, núm. 44, pp. 29-39.

TOWER, E. y WILLET, T. (1976), “The Theory of Optimum Currency Areas and Exchange Rate Flexibility”, International Finance Section. Department of Economics. Princeton University, núm. 11. Disponible en: https://www.princeton.edu/~ies/IES_Special_Papers/SP11.pdf

VAN RUMPUY, H. (2012), “Towards a genuine economic and monetary union”, European Council Documents, EUCO 120/12.




DOI: https://doi.org/10.14422/icade.i96.y2015.006

Enlaces refback

  • No hay ningún enlace refback.


Licencia Creative Commons
Revista Icade (ISSN digital: 2341-0841) editada por Universidad Pontificia Comillas se encuentra bajo una Licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 3.0 Unported

Revista Icade

Universidad Pontificia Comillas

Facultad de Derecho y Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Alberto Aguilera, nº 23 - 28015, Madrid.

Tel. +34 91 54 22 800 | E-mail: revista-icade@comillas.edu